تكلفة رأس المال

هي عبارة عن الحد الأدنى للعائد المتوقع تحقيقه من طرف موردي عناصر رأس المال، وهم المستثمرين والدائنين. وتستعمل تكلفة رأس المال في اتخاذ القرارات الاستثمارية، حيث ينبغي أن لا يقل العائد المتوقع لأي فرصة استثمارية عن تكلفة رأس المال اللازم لتمويلها. كما تستعمل في تقييم المشاريع الإستثمارية الجديدة والقائمة، حيث تستخدم تكلفة رأس المال كمعدل خصم للوصول إلى القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية للمشروع.

شرح المفهوم

يقوم مفهوم تكلفة رأس المال على أن المستثمرين في أي مشروع - سواء كانوا مساهمين أو دائنين - يتوقعون حدا أدنى للعائد الذي ينجزه هذا المشروع ولن يقبلوا بأقل منه، ولو كان العائد أقل من تكلفة رأس المال فسيقرر المستثمرون أن يقللوا من استثماراتهم في المشروع أو الانسحاب بالكامل. ويطلق على الحد الأدنى للعائد الذي يتوقعه المساهمون في مشروع ما "تكلفة حقوق الملكية"، أما الحد الأدنى الذي يتوقعه الدائنون فيدعى بتكلفة الديون.

طريقة الحساب

حيث تقدر تكلفة رأس المال من خلال حساب الوسيط الوزني لتكلفة حقوق الملكية وتكلفة الديون وهو ما يسمى بـ"الوسيط الوزني لتكلفة رأس المال" ومعادلته هي كالتالي:

تكلفة رأس المال