نموذج المراجحة
نموذج المراجحة Arbitrage: هي عبارة عن نظرية المراجحة هي نظرية توازنية تحكم العلاقة بين عوائد الأوراق المالية والمتغيرات المؤثرة على العائد,حيث أن النموذج لا يزودنا بعوامل محددة وإنما تختلف العوامل باختلاف المحللين و المستثمرين ، حيث انه يتم إعطاء وزن لكل عامل يعكس حساسية الورقة المالية لهذا العامل ويرجع ذلك لتقدير الشخص لحجم المخاطر يمكن أن تعكس نظرية المراحجة من خلال المعادلة التالية: خطأ رياضيات (خطأ في الصيغة): Ri=βο+βt F+e
Ri معدل العائد المطلوب على السهم
βο عائد متوقع غير مرتبط بتأثير العوامل على الأوراق المالية βtمعامل حساسية الورقة المالية للعامل
F العامل المؤثر على عائد الورقة المالية Influencing factor
e عائد إضافي متوقع يرتبط بالورقة المالية ويطلق عليه الخطأ العشوائي
وفقا لنظرية المراجحة فان الأوراق المالية التي تتعرض لذات العوامل تتساوى في عوائدها وهذا ما يدعى بالسعر الواحد ، أما إذا لم يحدث ذلك يبدأ المراجحين عملهم حتى تختفي المراجحة المربحة بين الأوراق المالية حيث يصير عائد الورقة المالية مساوي للعائد الخالي من المخاطر ، بالإضافة إلى علاوة مخاطر تعوض عن المخاطر المصاحبة للعوامل المؤثرة على الأوراق المالية فروض النموذج:
1- توجد تكاليف سمسرة ولا ضرائب على الأرباح الرأسمالية حيث يتمتع السوق المالية بالمنافسة الكاملة.
2-أن المستثمر يتصف العقلانية ويحاول تعظيم ثروته 3-أن عوائد الأوراق المالية هي عبارة عن محصلة لعدد من العوامل التي تؤثر على الأوراق المالية.
4-هناك توقعات متشابهة بشأن العوامل المؤثرة على الأوراق المالية.
5-تساوى معدل العائد على الإقراض و الاقتراض.
6-لا توجد مخاطر محيطة بعملية الترجيح المربح
المراجع
mawsoati.com
التصانيف
مالية فوركس العلوم الاجتماعية مال واعمال